Финансовая группа МДМ объявила, что рассматривает возможность продажи пакета акций своего банка иностранному инвестору. Для российской банковской системы это прецедент – до сих пор «олигархические» банки отрицали возможность перехода в собственность иностранцам.
О том, что многие крупные российские банки сейчас усиленно ищут иностранных инвесторов, российские аналитики говорят примерно с осени прошлого года. Среди других возможных кандидатов на продажу они называют Альфа-банк, «Петрокоммерц», Уралсиб, Росбанк и Газпромбанк. Впрочем, всем им, включая и сам МДМ, предстоит сильно постараться, чтобы серьезные международные институциональные инвесторы проявили к ним интерес.
Как раз МДМ-банку и придется особенно сильно стараться, чтобы понравиться иностранным инвесторам – по причине излишне тесной связи с акционерами группы МДМ, «Русала» и «Сибнефти». На протяжении многих лет нормальный банковский бизнес в банке отсутствовал. Кредиты выдавались в основном инсайдерам группы, а сам банк зачастую выполнял роль казначейства при предприятиях группы, организуя оптимальные для налогообложения денежные потоки. Впрочем, кто из крупнейших российских банков этим не занимался, пусть первым бросит камень в МДМ.
Предполагается, что иностранного акционера банк привлечет через так называемое частное размещение (private placement). Это когда пакет акций компании или предприятия продается новому акционеру напрямую, а цена устанавливается исходя из оценок инвестиционных аналитиков и в ходе переговоров. Руководители МДМ считают, что для повышения привлекательности банку нужно реорганизовать сеть своих филиалов, а также более активно развивать розничные операции.
Впрочем, гораздо больший эффект с точки зрения ростка капитализации банку могли бы дать усилия, направленные на повышение прозрачности его бизнеса. Среди иностранных банков-корреспондентов МДМ до сих пор значительное большинство составляют банки солнечных офшорных островов, Югославии и прибалтийских республик. Вряд ли крупные международные инвесторы, столь обеспокоенные борьбой с отмыванием денег, согласятся дорого купить долю в таком банке.Показательно, что банк сейчас не желает выпускать свои акции в свободное обращение, то есть проводить IPO. Сами банкиры объясняют это недооцененностью российских банковских активов портфельными инвесторами, то есть теми, которые покупают акции банков и других компаний на открытом рынке. Однако при этом руководители группы МДМ забывают указать на одну из основных причин такой недооцененности российских банковских активов – непрозрачность бизнеса подавляющего большинства российских банков. В том числе и самых крупных.
Так что рост капитализации банковских активов на фондовом рынке сегодня в руках самих банкиров и не зависит от стихии фондового рынка: банкирам самим предстоит решать, делать ли бизнес прозрачным для инвесторов и аналитиков. Ведь если они не сделают свой бизнес более прозрачным, им не то что не удастся разместить свои акции на рынке, но и продать пакет через частное размещение сколько-нибудь солидному западному инвестору будет весьма затруднительно.