СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ ВНУТРЕННЕЙ И ВНЕШНЕЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ХОЛДИНГОВ

Тезисы для доклада на Консультационном Семинаре «Построение холдингов: Основные проблемы и способы их решения», 23-24.11.2001, «Про-Инвест Консалтинг»

ДМИТРИЙ ЛЮБОМУДРОВ, эксперт по банкам и финансам Комиссии по инвестициям Консультативного совета по проблемам национальной безопасности Государственной Думы РФ

e-mail: LORBAT@mail.ru

Одной из ключевых функций большинства холдингов является централизованное планирование и управление финансовой деятельностью входящих в холдинг предприятий и иных структур. Связанные с этой темой проблемы и пути их решения можно разделить на 2 категории: внутренние и внешние. Рассмотрим некоторые наиболее актуальные :

1.1. Общеизвестные системы корпоративного бюджетирования и контроля неплохо работают в холдингах, общее число юридических лиц в которых не превышает 20-30. При увеличении числа структур холдинга, в отношении которых необходимо осуществлять финансовое планирование и контроль, указанных выше значений, эффективность корпоративного бюджетирования и контроля резко снижается. Проще говоря, начинает процветать излишняя бюрократия, с одной стороны, и путаница, убытки и воровство с другой стороны. Опыт работы автора в одном из крупнейших отечественных сырьевых холдингов, число только основных предприятий которого составляло более 100, а общее число юридических лиц превышало 1000, показал, что можно организовать централизованное составление финансовых планов, но очень сложно контролировать платежи каждой региональной структуры, особенно в условиях ежедневного изменения местных условий и возникновения неожиданных ситуаций. Отправка на места командированных эмиссаров холдинга чаще всего только усиливает коррупцию и создает «местные центры власти».

Одно из возможных решений - использование специализированной кредитной организации, которая ведет не только обычные расчетные счета всех компаний, но и счета со специальным режимом, по которым проходят целевое финансирование холдинга. Такая кредитная организация выступает также и внутренним контролером холдинга, дополняя корпоративное бюджетирование более четким и надежным банковским бюджетированием. Такое решение успешно прошло проверку кризисом 1998 года, что позволяет рекомендовать его для применения в других холдингах.

1.2. Холдинг, не имеющий в своем составе кредитной организации, вынужден обслуживаться в других банках, которые могут оказаться источником проблем. Помимо важнейших вопросов сохранения банковской тайны всегда присутствует риск банкротства банка, а это угрожает потерей средств и ставит под вопрос само существование холдинга. Участие в составе акционеров (без обладания контрольным пакетом) какого-либо банка обычно не дает никакого контроля и уверенности в надежности банка, поскольку банк по закону не имеет права открывать акционерам кредитный портфель. Логично предположить, что если в составе холдинга банка нет, то у него просто нет на это средств.

Одно из возможных решений - использование специализированной кредитной организации, которая не только надежнее, но и дешевле как в создании, так и в обслуживании (подробнее о разнице в издержках см.ниже). Кроме того, при использовании специализированной кредитной организации, работающей по «Безрисковой Технологии» (подробнее о ней - на других страницах этого сайта) есть основания предлагать ее для совместного владения различными структурами. Упомянутые риски будут здесь существенно ниже, чем в случае обычного банка.

1.3. Одной из значимых внутренних проблем холдингов является проблема маневра финансовых ресурсов между юридическими лицами холдинга. Обычно в холдингах производственные структуры отделены от сбытовых структур и выручка, а вместе с ней и финансовые резервы накапливаются небольшом числе компаний, особо контролируемых руководством холдингов (чаще всего - за границей). В случае необходимости финансирования как оборотных средств, так и капитальных затрат других компаний холдинга, встает вопрос - на каких юридических основаниях осуществлять такое финансирование ? Основными проблемами являются налоговые - налог на прибыль, НДС, и т.д.

Одно из возможных решений - использование специализированной кредитной организации, которая ведет счета всех компаний, аккумулирует средства и кредитует компании холдинга, выступая также и внутренним контролером.

 

2.1. Проблема контроля внешних финансовых потоков холдинга (например - сбытовой сети из не принадлежащих холдингу дилеров, оптовиков, складов, транспортных, рекламных, снабженческих и других организаций). Здесь успешно могут работать как универсальные банки, так и специализированные кредитные организации холдингов. Но есть проблема - часто банку холдинга ради обеспечения его собственной окупаемости разрешают самому искать заемщиков вне холдинга, и начинается конкуренция за кредитные ресурсы, в которой обычно побеждают заемщики, готовые платить самые высокие ставки по кредитам. Предприятия холдинга, наоборот, требуют льготных условий и пониженных ставок. Это - очень распространенный конфликт экономических интересов, который часто является проблемой для руководства холдингов. Крайним случаем здесь является ситуация, когда банк холдинга по недосмотру или в результате преступного сговора выдает недостаточно обеспеченный внешний кредит, который не возвращается, и под удар попадает весь холдинг.

Одно из возможных решений - использование специализированной кредитной организации с ограниченными или вовсе отсутствующими кредитными рисками.

2.2. При привлечении масштабного внешнего финансирования холдингов одной из трудноразрешимых проблем является «Проблема последней мили», т.е. - кто и как будет контролировать доведение финансирования до каждой конкретной строительной площадки. Иностранные банки легко договариваются между собой о назначении одного из них иностранным «лид-менеджером» кредитного пула. Также не составляет труда довести финансирование до Москвы, где действует достаточно иностранных дочерних банков. Однако в регионах иностранные банки отсутствуют, и непосредственно контролем расходования средств пула на предприятиях-объектах инвестиций они не занимаются. Доверить же эту функцию местному банку с сомнительной репутацией, или обычному банку холдинга (на котором висит неизвестной объем кредитных рисков) решится далеко не каждый иностранный кредитор.

Одно из возможных решений - использование специализированной кредитной организации, которая будет находиться в сбалансированном совместном владении как со стороны холдинга (и\или других российских участников), так и со стороны иностранных инвесторов и будет строго ограничена в кредитных правах.

1. Практика использования внутренних банков в крупных холдингах показала, что универсальный характер банков приводит к опасности смешивания разнородных рисков, которое часто приводит к банкротству банка. Большим заблуждением было бы думать, что ИНКОМБАНК, МЕНАТЕП, «Российский Кредит», Онэксимбанк и другие банки, обслуживавшие прежде всего внутренние потребности своих холдингов, погибли из-за ГКО или форвардных контрактов. Они погибли из-за совокупности разнородных рисков, и прежде всего - кредитных рисков. Очевидно, что проблема контроля и минимизации рисков кредитной организации, обслуживающей холдинг, является одной из центральных проблем, и при неправильном решении может поставить под угрозу существование всего холдинга. Одним из стандартных менеджерских решений по минимизации финансовых рисков в мире является диверсификация этих рисков, раздельное управление и контроль каждой группы рисков. Именно это и достигается при использовании специализированных кредитных организаций.

2. Невозможность контроля кредитного портфеля «карманного банка» холдинга со стороны любых внешних клиентов этого банка приводит к их естественному недоверию к этому банку и к нежеланию в нем обслуживаться. Если при этом холдинг не способен полностью загрузить свой банк оборотами, то этот банк становится убыточным и его содержание тяжким грузом ложится на баланс холдинга. Этому есть множество примеров. Использование же специализированных кредитных организаций при использовании определенных банковских технологий позволяет осуществить разделение финансовых потоков и исключение кредитных рисков для самой кредитной организации, перекладывая их на клиентов, «заказывающих» каждую конкретную операцию. Как пример можно привести «Технологию безрискового банковского обслуживания и бюджетирования проектов» (авт.свидетельство №4315).

3. И еще одна важная деталь. Специализированные кредитные организации не только надежнее, но и дешевле как в создании, так и в обслуживании. Минимальный уставных капитал нового банка с 1 октября 2001 г. составляет 5 миллионов Евро, а для НКО ( Небанковской Кредитной Организации) - 500 тысяч Евро. В 10 раз меньше ! Центральный банк не разрешит универсальному банку работать без хранилища, которое дорого стоит. Не каждому холдингу нужно ежедневно собирать выручку магазинов, да и экономически обычно выгоднее поручить это специализированному стороннему банку. А НКО с ограниченным кругом операций может работать без хранилища. Список примеров экономии на издержках можно продолжить.

Вот только 2 из последних высказываний в прессе международных экспертов

- Главный экономист Международного Банка Реконструкции и Развития (МБРР) Кристоф Рюль сравнил отечественный банковский сектор с "тромбом", который препятствует дальнейшей трансформации экономики. Главная же причина кризиса в самом банковском секторе - тотальное недоверие друг к другу всех экономических субъектов.

- На кредиты связанным заемщикам приходится до 45% кредитного портфеля российских банков. При этом подавляющая часть кредитов в рублях на срок свыше трех лет выдается на крайне льготных условиях. К такому выводу пришли в своем последнем исследовании специалисты рейтингового агентства "Интерфакс". Нормативы ЦБ не отражают реального масштаба проблемы кредитования связанных заемщиков.

- Более 30 различных мнений экспертов Вы можете прочесть на моем сайте в Интернет по адресу www.geocities.com/ldv777/ .

• Ускоренное развитие и капитализация российских универсальных банков и отработка технологий совместной работы их с иностранными банками и их дочками в России, а также с российскими национальными специализированными кредитными учреждениями.

• Создание российских национальных специализированных кредитных учреждений.

• Приглашение иностранных банков к развитию присутствия в России, к созданию филиальных сетей. Однако российские банки сразу начнут проигрывать иностранным банкам в силу огромных капиталов и дешевых кредитных ресурсов последних, что хорошо понимают и учитывают наши органы власти при принятии таких важных решений.

====================================================

НКО - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимые сочетания банковских операций для НКО устанавливает Центробанк.

==================================================== 

ВОТ ЧТО ГОВОРЯТ по этому поводу ведущие финансисты из развитых стран и российские финансовые аналитики:

Рубен Инджикян, руководитель группы банков, платежей и финансирования торговли ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию). В своем докладе 20 сентября 2000 г. на Международной конференции “Банковские и финансовые технологии на службе реальной экономики” (Москва) он сделал вывод о том, что ".. одной из причин банковского кризиса 1998 года в России явилось совмещение многими банками функций расчетного института, финансовой компании и венчурного фонда ".

Связаться со мной заинтересованные лица могут по электронной почте LORBAT@mail.ru  

Возврат к Разделу "Конференции"