Мнения других экспертов о проблемах Российской банковской системы - 2003 год
О том, что дальше намерен делать холдинг "Интеррос" с приобретенной сетью банков "ОВК", читайте ПОЛНЫЙ ТЕКСТ СТАТЬИ Андрея Панова "Конструктор для сборки денег" в Журнале "Эксперт" №28(383) от 11 августа 2003 года.
+++++++++++++++++++++ текст статьи +++++++++++++++++++++++++ Конструктор для сборки денег
Создавая совместно с американским страховым гигантом AIG два инвестиционных фонда и покупая сеть банков ОВК, холдинг "Интеррос" резко усиливает свое финансовое крыло
Финансово-промышленный холдинг "Интеррос" сообщил о запуске трех новых проектов. Он приобрел многострадальный банковский холдинг ОВК, наследника печально известного банка "СБС-Агро". Вместе с банковской сетью из 350 филиалов и отделений в Москве и регионах "Интерросу" достались небанковская кредитная организация "Объединенная расчетная система", процессинговый центр STB Card и инкассаторская компания "Инкахран". Вся сделка оценивается в 200 млн долларов.
А совместно с одной из крупнейших мировых финансово-страховых групп American International Group, Inc. (AIG) "Интеррос" создает два инвестиционных фонда - фонд прямых инвестиций с капиталом в 300 млн долларов и фонд по работе с недвижимостью, его капитал - 200-250 млн долларов.
Начинания "Интерроса" лежат в самых разных областях - прямые инвестиции, недвижимость и розничный банкинг, но свидетельствуют они о единой стратегии - развивать инвестиционно-банковскую часть холдинга.
В русле тенденций "На протяжении последних года-полутора совершенно явно проявилась тенденция: крупные финансовые группы предоставляют не только сугубо банковские услуги, но еще и инвестиционные и страховые, - прокомментировал действия 'Интерроса' старший экономист инвестиционной компании 'НИКойл' Владимир Тихомиров. - Это делают наиболее крупные коммерческие банки, как правило, за ними стоят крупные финансово-промышленные группы. Так что действия 'Интерроса' вполне укладываются в общую тенденцию".
Исторически сложилось так, что Росбанк, головной банк "Интерроса", был ориентирован на крупных корпоративных клиентов и практически не занимался ритейлом, а у ОВК это основное направление деятельности. Не было у "Интерроса" и компании, которая занималась бы именно управлением активами - вновь созданные фонды восполнят этот пробел.
Фонд прямых инвестиций начнет работать уже этой осенью. Известно, что "Интеррос" и AIG внесут в капитал фонда по 50 млн долларов, остальные инвесторы пока не известны. Представлять "Интеррос" в руководящих органах фонда будут заместители генерального директора холдинга - Андрей Бугров и Сергей Алексашенко. Деньги фонда в основном будут вкладываться в проекты, связанные с розничными услугами: в сети магазинов, кинотеатров, аптек и т. п.
В настоящее время на рынке прямых инвестиций основная проблема - найти объекты для инвестирования. Денег на рынке много, да мало компаний, которые удовлетворяли бы большинству критериев, выставляемых фондами прямых инвестиций. Это должна быть открытая компания, с хорошим менеджментом, с новой идеей, желательно, чтобы она была еще и достаточно крупной - чтобы в течение трех-четырех лет ее акции можно было вывести на фондовый рынок. Незначительное число таких компаний "Интеррос" не останавливает, скорее даже наоборот - руководство холдинга считает это дополнительным плюсом, поскольку рассчитывает с нуля создавать себе компании для инвестиций.
"Для 'Интерроса' создание подобных фондов - важный шаг с точки зрения брэнда и репутации, - считает аналитик компании 'Тройка-Диалог' Андрей Иванов. - Инвестиционные фонды, созданные совместно с известной международной компанией, - это уже не 'карманная' компания, а нормальная инфраструктура, которая может работать с любым источником денег, привлеченным на рыночных условиях".
Новое слово в недвижимости Планируется, что инвестиционный фонд по работе с недвижимостью начнет работу в конце текущего года и будет инвестировать деньги в недвижимость Москвы и других крупных городов России. Пока что этот фонд вызывает гораздо больше вопросов, чем фонд прямых инвестиций. Не понятно, каким будет участие партнеров в капитале фонда. Не понятно, какие секторы недвижимости будут приоритетными для этого фонда - будут это жилые дома, офисные здания, торговые молы, развлекательные центры или что-то еще. Из слов топ-менеджеров "Интерроса" следует, что фонд будет участвовать в строительстве объектов недвижимости, но так и остается неясным, будет ли фонд вкладывать деньги в уже готовые объекты.
Надо сказать, что на рынке недвижимости, в отличие от сферы прямых инвестиций, наблюдается не нехватка объектов, а нехватка средств. И большинство фондов прямых инвестиций, отмечает Андрей Иванов, уже сейчас говорят о своей готовности инвестировать в недвижимость. В этом контексте получается, что "Интеррос" не просто действует в рамках сложившейся тенденции, а как бы формирует ее: в ближайшее время стоит ожидать появления значительного числа структур для специализированного инвестирования в недвижимость.
Еще в прошлом году крупных инвестиционных фондов по работе с недвижимостью в России не было. В мае этого года заработал первый крупный фонд такого рода - Fleming Family & Partners Russia Real Estate с капиталом 60 млн долларов. Фонд "Интерроса" и AIG гораздо крупнее, да к тому же партнерами выступают крупный российский холдинг и американская страховая группа, что позволит объединить знание российской специфики и опыт инвестирования.
Еще один интересный момент: президент AIG Морис Гринберг развернул активную деятельность на российском рынке. 28 июля он встретился с Владимиром Путиным, а затем подписал меморандум о сотрудничестве с главой Госстроя Николаем Кошманом. В соответствии с этим документом AIG будет консультировать Госстрой в вопросах страхования рисков в жилищном строительстве и на рынке ипотечного кредитования.
И хотя руководство "Интерроса" отрицает прямую связь между фондом недвижимости и ипотечным, ясно, что сотрудничество с AIG выведет его на это поле деятельности, тем более что и вновь приобретенный банк "Первое ОВК" уже занимается потребительским кредитованием жилья.
"Сумма вложений в фонд недвижимости для 'Интерроса', конечно, не очень большая, важен сам факт расширения области интересов группы в эту сторону, - полагает Владимир Тихомиров. - Думаю, что 'Интеррос' рассматривает этот проект как пробный, в котором существует некоторая доля риска. Неудача в данном начинании не будет для группы большим ударом, в случае же успеха они могут получить новый успешный бизнес и застолбят за собой долю на очень перспективном рынке".
Химчистка для брэнда Самая проблемная составляющая череды сделок "Интерроса" - это покупка банковского холдинга ОВК, в который входят шесть банков: "Центральное ОВК", "Дальневосточное ОВК", "Сибирское ОВК", "Приволжское ОВК", "Поволжское ОВК" и "Первое ОВК". Видимо, не будет большим преувеличением утверждение, что ОВК относится к той несчастливой части брэндов, стоимость которых не просто равна нулю, а отрицательна. Столичный банк сбережений, впоследствии переименованный в "СБС-Агро" и именно под этим именем почивший в бозе, был в свое время одним из самых передовых ритейловых банков, ставки были привлекательными, обслуживание - быстрым и вежливым. Благодаря этому вплоть до кризиса 1998 года "СБС-Агро" был вторым после Сбербанка держателем вкладов населения. А по итогам кризиса СБС стал крупнейшим обанкротившимся банком, как по числу вкладов, так и по их размеру. И несмотря на все попытки основателя банка Александра Смоленского создать на руинах "СБС-Агро" новый, чистый проект - "Первое ОВК", вкладчики не забыли девичью фамилию банка. Москвичи неоднократно могли быть свидетелями митингов обманутых вкладчиков "СБС-Агро" напротив отделения ОВК на Лубянке. Видимо, именно тени прошлого и не позволили новому банку, при всех его передовых технологиях, развиваться достаточно динамично.
Необходимо заметить, что сумма, уплаченная "Интерросом" за ОВК, по российским меркам весьма значительна. Фактически это самая крупная сделка по приобретению независимой финансовой компании, по объему задействованных средств она превосходит свои "аналоги" в несколько раз - ведь даже анонсированные проекты крупных банков по развитию ритейла оперируют суммами не более 100 млн долларов. Оценить, насколько адекватна уплаченная за ОВК сумма, аналитики, беседовавшие с "Экспертом", не взялись. А в "Интерросе" нам не смогли назвать сумму, в которую обошлось бы альтернативное создание 350 отделений для Росбанка. Дорого заплатил "Интеррос" или нет - не в том вопрос. Не стоит сомневаться, что ему удаcтся интегрировать "Первое ОВК" в единую структуру с Росбанком. Для построения целостного банковского холдинга, по словам генерального директора "Интерроса" Андрея Клишаса, потребуется около года и группа намерена воспользоваться консультативными услугами одного из крупных международных банков.
"Покупка ОВК говорит о том, что 'Интеррос' пытается создать универсальный банк, который будет работать с частными лицами и будет ориентирован на потребительское кредитование. И на мой взгляд, - говорит Андрей Иванов из 'Тройки-Диалога', - этот сегмент будет одним из самых динамичных и прибыльных в ближайшие десять лет в России". А с учетом всех приобретений "Интерроса" стоит говорить не просто об универсальном банке, а о диверсификации финансовой деятельности группы.
Остается напомнить, что один из представителей AIG, Бенгкт Вестергрейн, с мая входит в совет директоров страховой компании "Согласие", принадлежащей "Интерросу". Значит, стоит ожидать и усиления позиций холдинга и в страховом бизнесе, особенно учитывая его партнерство с крупнейшей в мире страховой компанией AIG.