"У нас в Credit Suisse изменилась парадигма. Если кто-то хочет преуспеть, он должен вести себя совсем не так, как всю жизнь", - говорит вице-президент Credit Suisse Паскаль Пернэ. По его словам, раньше банкиры советовали клиентам вкладываться в акции надолго: рано или поздно они вырастут, и надо только дождаться этого момента, чтобы зафиксировать прибыль. Сейчас - другое дело. Рынок акций останется слабым еще много лет, считает Пернэ. "Сейчас самые худшие "медвежьи" рынки за 50 лет, - говорит директор по инвестициям Bank Leu Алекс Хиндер. - От жадности инвесторы перешли к страху [перед падением акций] и отвращению [к ним]". Пернэ из Credit Suisse в своей презентации привел убийственный по простоте расчет: 30 сентября 2002 г. акция Microsoft стоила $43,9, упав с достигнутого два года назад максимума в $119,9 на 64%. Чтобы котировки вернулись на прежний уровень, они должны увеличиться на 174% или расти 13 лет подряд по 10% в год. Конечно, и раньше отдельные компании разорялись, а люди теряли вложения, но теперь это произошло почти со всеми бумагами. "Защита капитала стала основным элементом инвестиционной схемы", - говорит Хиндер из Bank Leu.

Предлагаемые швейцарскими банкирами схемы довольно сложны, но их основа в том, что инвестиции клиента разбиваются на две части. Большая часть вкладывается в практически безрисковые финансовые инструменты - например, облигации с рейтингом не ниже АА. Они приносят минимальный доход, который позволяет производить регулярные "символические" выплаты клиенту либо к концу срока инвестирования подкопить дополнительные средства. Если 85% инвестированной суммы вложить в облигации АА, они через пять лет превратятся в 100% - это гарантия возврата инвестиций, объясняеет Хиндер из Bank Leu.

Доход же приносит вторая, меньшая часть средств клиента. Она инвестируется в более рискованные активы. Если они принесут доход - часть его достанется клиенту. Если риск не оправдается - дохода не будет, но сохранность основной суммы обеспечат "консервативные" вложения. Если же финансовые рынки выздоровеют, то "рисковая" часть принесет очень даже хороший доход - и инвесторы, и банкиры на это надеются. Не случайно большинство предлагаемых схем устроены по принципу "минимальный гарантированный доход плюс доля от роста индикатора соответствующего рынка".

"Условия инвестирования изменились коренным образом, инвесторы уже достаточно потеряли, им это надоело. Они ищут гарантированные схемы, которые позволили бы им воспользоваться ростом - когда он начнется", - говорит Хиндер из Bank Leu.