ПУБЛИКАЦИИ ПО ФИНАНСОВОЙ ТЕМАТИКЕ : № 23

1. Новая Российская экономика и некоторые старые проблемы.

Высокая доходность операций на далеком от переполнения российском рынке никогда не вызывала сомнений. Основные вопросы и проблемы инвесторов в Российские Проекты, как правило, лежат в области надежности, стабильности законодательства и прочих "правил игры", политических и экономических рисков, а также в области налогообложения, что в совокупности составляет понятие "Инвестиционный климат". Cегодня политические риски в России как никогда низки - Государственная Дума поддерживает Президента России, проводящего последовательный либеральный курс на снижение налогов и строгое исполнение законов. Все ветви власти намерены всемерно улучшать Инвестиционный климат в России.

Однако есть ряд нерешенных проблем, которые сильно осложняют работу любым Инвесторам, особенно тем, кто ведет не портфельные операции с акциями и другими ценными бумагами, а осуществляет проектное финансирование: создание новых производств, покупка и модернизация предприятий, создание региональных дилерских сетей. Одна из самых серьезных проблем называется "НИЗКАЯ ФИНАНСОВАЯ ДИСЦИПЛИНА при доведении финансирования до объекта". Эта проблема актуальна по всей цепочке платежей при реализации любого Инвестиционного Проекта. Движение денег со счета Материнской Компании в крупном международном банке на счет Московского Представительства (как правило - в дочернем Российском банке этого крупного международного банка) проблем не вызывает. Однако дальше проблемы возникают практически всегда.

2. Вот некоторые типичные проблемы Инвесторов в финансовой области :

1. Российский банк, ведущий счета Дирекции Проекта, умышленно задерживает зачисление и отправление денег с целью получения дополнительных доходов от их краткосрочного размещения. Часто это делается в сговоре с местными менеджерами Проекта, с которыми банки делятся доходами. Попадаются банки, практикующие совсем некорректные приемы типа отправления денег по заведомо неверным реквизитам и их намеренно долгих "поисков". Существует еще множество недобросовестных приемов, которые нет возможности здесь перечислять. Они существуют благодаря отсутствию жестких законодательных норм и судебной практики по наказанию банков за подобные действия.

2. Российский банк, ведущий счета Дирекции Проекта, располагающейся не в Москве, а в удаленных регионах, где нет дочерних международных банков, внезапно останавливает все платежи и фактически является банкротом. Происходит это чаще всего по причине невозвращения выданных банком кредитов. Мало того, что при этом практически безвозвратно теряются все деньги на счетах, но, что еще хуже, блокируется вся расчетная система Проекта, поскольку во всех договорах (а их могут быть не десятки, а сотни) указаны платежные реквизиты именно этого банка и на изменение всех договоров обычно уходят месяцы. За это время Проект может погибнуть. Судебные иски к разорившимся банкам, как показала практика, реально ничего не дают его бывшим клиентам - остатки денег оказываются украдены хозяевами и менеджерами банка через оффшоры известными всем методами, которые нет смысла здесь излагать.

3. Дирекция Проекта в сговоре с менеджером Российского Представительства Инвестора добивается необоснованного завышения сметы Проекта с целью последующего присвоения средств через поставки продукции через аффилированные фирмы по завышенным ценам. Мне в процессе руководства Проектами неоднократно приходилось совместно с службой безопасности пресекать подобные нарушения, но при отсутствии эффективных механизмов контроля эти случаи неизбежно повторялись.

4. Деньги перечисляются непосредственно предприятию - объекту инвестиций. Контроль при этом доверяется бухгалтерии предприятия, руководство которого всегда найдет много внутренних расходов, на которые совершенно законным образом безвозвратно спишет любые суммы. Ревизия, направленная Инвестором, может впоследствии это обнаружить, но вернуть деньги или доказать, что они были потрачены неправильно - почти никогда. Деньги также могут быть списаны налоговыми органами или иными, иногда подставными кредиторами в безакцептном порядке. Вернуть деньги при этом тоже, естественно, не удается.

5. Инвестор перечисляет деньги субподрядчикам по Проекту, минуя расчетный счет предприятия - объекта инвестиций по просьбе предприятия, теряя таким образом безусловное право требования к предприятию и сильно затрудняя себе дальнейшее востребование денег через арбитраж в случае неисполнения обязательств.

6. Предприятие - объект инвестиций перечисляет полученные от Инвестора деньги недобросовестному или подставному субподрядчику, который не выполняет работы (не поставляет товар), не возвращает деньги и исчезает, делая бессмысленным судебное преследование. Часто это происходит по предварительному сговору с руководством или средним менеджментом предприятия. Деньги Инвестора вновь потеряны безвозвратно.

7. Деньги перечисляются непосредственно предприятию - объекту инвестиций под гарантии федерального или местного органов власти и их бюджетов. Нынешнее плачевное состояние доходной части любых бюджетов, равно как и платежной дисциплины позволяют рекомендовать Инвесторам такие гарантии не принимать, или принимать в качестве дополнительных. Практика кредитования крупными банками субъектов Федерации показала, что большинство таких кредитов являются политическими, практически невозвратными, поскольку местные судебные и исполнительные органы, как правило, принимают сторону губернатора, а не Инвестора.

 

3. Есть практические технологии предотвращения таких проблем.

Все перечисленные проблемы объединяет то, что они возникают из-за несовершенства Российской банковской системы. Однако многие проблемы Инвесторов, связанные с российскими банками, можно эффективно решить уже сегодня, даже без принятия новых законов и решений Правительства - в рамках уже существующего Законодательства. Именно с целью создания эффективных механизмов защиты интересов и денег Инвесторов Инициативной группой под моим руководством в течение нескольких лет в рамках действующего законодательства был разработан механизм деятельности в России нового типа кредитных учреждений -- Специализированных Безрисковых Расчетно-Контрольных Банков (далее - Спецбанки). В настоящее время первый в России Безрисковый Спецбанк уже начал обслуживать клиентов. Предлагаемые мной Спецбанки принципиально отличаются от действующих сейчас "универсальных" банков. Основной "безрисковый" принцип их деятельности - проведение активных операций со средствами клиентов только по прямому распоряжению клиентов, в отсутствии распоряжений средства находятся на коррсчете в Центральном Банке РФ (так называемый "портфельный принцип"). Кроме того, Спецбанк будет предоставлять услуги по бюджетированию и детальному ежедневному контролю Инвестиционных Проектов, а также любых клиентских объектов бизнеса в любых городах, включая технадзор и систему расчетов с поставщиками, подрядчиками и сбытовыми организациями. Такие услуги сейчас банками фактически не предоставляются, а неудовлетворенный спрос на них огромен. Кредитование и иные активные операции, связанные с принятием на банк каких-либо рисков разрешено Спецбанку только при наличии 100% денежного обеспечения от клиента, заказывающего эту операцию. Основной доход Спецбанк будет получать в виде повышенных комиссий за операции и маржи по безрисковым кредитам.

4. Анализ причин банкротства крупнейших российских банков.

Существующие универсальные банки показали, что они не в состоянии гарантировать бесперебойность расчетов в кризисных условиях. Основной причиной является недопустимое совмещение в одном "универсальном" банке функций расчетного банка, ведущего счета предприятий, некоммерческих организаций и граждан, с функциями "высокорискового" инвестиционного банка, торгующего форвардными контрактами, корпоративными акциями, опционами, векселями, облигациями. Стремление владельцев и менеджеров к получению максимальной прибыли в условиях недостаточной ликвидности перечисленных выше финансовых инструментов периодически приводят к банкротствам банков. При этом в наибольшей степени страдают именно Инвесторы, поскольку у них самые длинные экономические циклы и им сложнее остановить и свернуть финансирование Проектов в случае банкротства обслуживающего банка.

5. Кому больше всего нужны безрисковые Спецбанки ?

Финансовую технологию Спецбанка можно применить во многих сегментах экономических отношений, где наиболее важной задачей является не всемерное приращение, а напротив - надежное сохранение средств клиентов. Приведу несколько примеров :

• Ведение счетов и контроль целевого использования средств Инвестиционных Проектов, особенно долгосрочных;

• Ведение счетов некоммерческих организаций, благотворительных, научных, экологических, венчурных и любых других целевых фондов;

• Ведение счетов адвокатских контор, юридических консультаций, нотариусов, депозитных счетов судов и счетов любых иных организаций, не предполагающих коммерческое использование денежных средств;

• Ипотечные кредитно-депозитные схемы по накопительной ("немецкой") модели;

• Расчетные схемы для крупных предприятий и сбытовых организаций с использованием 100% обеспеченных расчетных вексельных кредитов;

6. Два варианта создания безрискового Спецбанка.

По действующему в России "Закону о банках и банковской деятельности" банковские счета могут вести только два типа юридических лиц : Банки и Небанковские Кредитные Организации (НКО). Поэтому реализовать технологию Безрискового Спецбанка сегодня в России можно только двумя способами :

1. Заставить обычный банк работать в безрисковом режиме путем внесения особых условий в его Устав и заключения системы особых договоров между владельцами, менеджерами и клиентами банка.

2. Использовать статус Небанковской Кредитной Организации (НКО), которая законодательным образом ограничена в правах и возможностях брать на себя риски, и в то же время имеет равные с банками права по ведению банковских счетов предприятий, кассовым, документарным и валютным операциям.

7. Некоторые особенности работы Безрисковой Небанковской Кредитной Организации (БНКО):

БНКО не конкурирует с банками на их традиционном поле деятельности: прием депозитов, выдача кредитов от имени банка, гарантийные и иные операции, связанные с принятием на банк различных бизнес-рисков. БНКО также не обслуживает физических лиц. БНКО - это не только безрисковая кредитная организация, но еще и независимая Клиринговая Палата, которая в соответствии со своей лицензией имеет право межбанковских и межкорпоративных клиринговых взаиморасчетов, что позволяет перераспределить денежные потоки, высвободить дополнительные оборотные средства.

8. Сотрудничество практиков, ученых и политиков для решения проблемы.

Проблема снижения рисков в российской банковской системе интересует и депутатов Государственной Думы - Федерального Собрания Российской Федерации. Специально для обсуждения данного вопроса 13 апреля 2001 г. проводились Парламентские слушания по НКО, где руководитель Департамента пруденциального надзора Центрального Банка РФ г-н Симановский высказал мнение о необходимости применения НКО в целях снижения рисков. Центральный Банк России также считает, что НКО смогут превзойти обычные коммерческие банки по степени надежности.